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“旧创新”六年后重启待考 五家沪上公募同日试水“浮动费率”

2019年11月29日 04:39
编辑:东方财富网

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  重启试点之后,11月28日,第一批获批的浮动费率基金开始发行。

  21世纪经济报道记者了解,国泰研究精选两年持有期混合、中欧启航三年持有期混合、华安汇智精选两年持有期混合、华泰柏瑞景气回报一年持有期混合、富国阿尔法两年持有期混合5只基金正式发售。

  “目前产品发行正常,我们有信心把这个创新产品做好?!?1月28日,国泰基金一位有关人士告诉21世纪经济报道记者。

  事实上,对于公募市场来说,浮动费率基金产品也并不是新品种了。早在2013年,首只浮动费率基金就已经发行。但随后受市场变动以及行业乱象逐步暴露的影响,浮动费率基金被监管层暂缓审批。

  直到近日证监会下发批文,浮动费率基金又重启试点。巧合的是,目前试水这一创新业务的均是位于上海的基金公司。

  浮动费率基金再度来袭

  除了上述5只已经发售的基金外,首批同时获得批文的还有兴全基金旗下的一只产品。

  公开信息显示,这6只浮动管理费率基金均采取业绩报酬浮动式收费模式,为行业首批逐笔计提业绩报酬型主动管理权益基金。当在持有人赎回每笔基金份额时计算该笔基金份额的年化收益率,只有当年化收益率超过约定的基准时,方能对超过部分计提业绩报酬。

  从正在发行的5只浮动费率基金来看,华泰柏瑞的产品为一年持有期,国泰、华安、富国3家公司的产品均为两年持有期,中欧的产品则为三年持有期,5只浮动费率基金的募集规模上限均为30亿元。

  针对费率,5只基金具体要求则为,每年固定管理费为0.8%,此外对每笔基金份额年化收益超过8%的部分,计提20%业绩报酬。

  颇受市场认可的一点是,浮动管理费率基金是基金管理人收取的管理费与业绩表现直接挂钩的基金,可以打破固定管理费“旱涝保收”的模式,实现管理人和投资者利益捆绑。

  “在当前费率多元化的行业背景下,浮动费率基金可以为投资者提供比较多元化的选择,投资者可以根据自身的风险偏好去选择合适的产品,浮动费率也有利于减轻行情一般的时候投资者费率上的负担?!北本┠炒笮?span web="1" target="_blank" class="em_stock_key_common" target="_blank">公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

  在其看来,“这种模式可以优化基金公司与投资者的利益共享机制。推出计提业绩报酬基金将强化基金公司主体责任,进一步明确投资目标,基金能否计提业绩报酬将与业绩表现直接挂钩,优化了与投资者利益共享的机制,实现管理人与投资者利益的捆绑?!?/p>

  事实上,除了此前公募基金已经发行过的几只浮动费率基金产品之外,在一些专户产品和私募产品之中,这种收费模式也比较常见。

  据21世纪经济报道记者梳理,此前不少券商大集合转公募产品就采取了类似的业绩报酬机制。譬如中信证券的一只大集合转公募产品就规定,除去0.6%的产品管理费,对客户持有期间年化收益超过6%以上的部分提取20%作为业绩报酬;如若未达标准则不收取业绩报酬。

  而此次暂停3年后的再度开闸,也体现出监管层对促进权益类产品发展的意图。

  “监管层开启试点,也是一个市场验证的过程?!被ι夏彻蓟鹑耸渴芊弥赋?,浮动费率基金的基础费率低,管得好就多收钱,可以对基金公司起到促进作用。

  不过这个产品也并不是新产品,此前市场也出现了诸多问题,监管收紧如今又放开,也很难说市场买不买单。

  市场效用验证中

  虽然这一费率创新给予投资者一定引力,但也有受访公募机构人士指出,仍存在一定弊端。其中就包括是否会导致基金经理对短期收益的过度追求,从而影响长期投资的运作。

  “我们支持这方面的产品开发和设计,但是具体的设计方案是很重要的?!被夏彻蓟鹑耸扛嫠?1世纪经济报道记者。

  北京一位中型公募基金人士亦认为,“具体的产品细节还得具体看,例如加上发起式条款、定期开放等,会更适合这类费率的产品?!?/p>

  事实上,也与此前成立浮动管理费率基金产品不同,此次新获批的基金产品均采取了封闭式运作。

  “在管理模式上,中欧启航三年每笔份额设定3年锁定持有期,力争远离短期波动,抓住长期趋势,避免追涨杀跌、频繁申赎,力求提高投资者盈利概率,投资收益等于基金收益?!?span id="Info.3213">中欧基金有关人士告诉21世纪经济报道记者。

  “锁定持有期是按照我国股票市场中波动较大的问题设置的解决方案,以时间换空间,通过长期持有消化股票波动大的问题,因此希望通过这种锁定期的优势,扭转投资者短期非理性申赎行为,使得投资者可以分享到股票波动中成长的趋势,实现大概率的盈利,改善投资者盈利体验?!备萌耸恐赋?。

  从管理费计提模式来看,国泰研究精选两年以及中欧启航三年等几只产品亦均为在基金份额赎回时收取业绩报酬。

  “目前来看大家发的产品都是一年两年三年的,也可以看出大家的要求也都是中长期的,意图也就是不想让基金经理过于短视,为了获得浮动费率而极端的创造收益。其实这样的产品设计也是一种控制?!被ι夏彻蓟鹑耸糠治鋈衔?。

  “公募基金产品创新络绎不绝,浮动管理费率基金通过费率改革吸引投资者,同时也设置一定持有期限降低情绪干扰,不过创新产品赚钱效应如何还有待时间验证?!?span id="stock_6017881">光大证券分析师邓虎认为。

  “目前仍在试点阶段,大家有多种看法都是正常的。我们也会拭目以待,能长期稳定的让投资人赚到钱的产品才是好产品?!蹦炒笮凸蓟鹑耸扛嫠?1世纪经济报道记者。

(文章来源:21世纪经济报道)

(原标题:“旧创新”六年后重启待考 五家沪上公募同日试水“浮动费率”)

(责任编辑:DF522)

 
 
 
 

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